CFA另類(lèi)這個(gè)學(xué)科該怎么復(fù)習(xí)

發(fā)布時(shí)間：2022-09-09 10:53編輯：融躍教育CFA

CFA一級(jí)的另類(lèi)投資在考試中的占比是最少的，但是不建議大家放棄，下面小編就告訴大家CFA另類(lèi)這個(gè)學(xué)科該怎么復(fù)習(xí)？

CFA另類(lèi)部分的內(nèi)容是最有意思的，因?yàn)槲覀儠?huì)接觸到例如對(duì)沖基金，房地產(chǎn)投資，私募股權(quán)投資，大宗商品，基礎(chǔ)設(shè)施投資等在金融工作中耳熟能詳?shù)母拍睿椅覀兿嘈胚@些概念是金融從業(yè)人員的重要知識(shí)基礎(chǔ)。

CFA另類(lèi)內(nèi)容重點(diǎn)

1、對(duì)沖基金（內(nèi)容最多最重要，考點(diǎn)很多）：一般來(lái)講對(duì)沖基金都是按照其策略屬性的不同進(jìn)行分類(lèi)（event-driven, relative value, macro, equity hedge），而每個(gè)策略屬性下面又帶有很多的具體策略，考試一般會(huì)給出描述，讓你判斷出其對(duì)應(yīng)的具體策略名稱(chēng)。明確了策略之后，我們會(huì)具體講解對(duì)沖基金的收費(fèi)結(jié)構(gòu)，因?yàn)檫@與投資者的自身利益切實(shí)相關(guān)，所以關(guān)于management fee與incentive fee的計(jì)算是必考內(nèi)容，請(qǐng)大家一定熟練掌握，而且這對(duì)你在工作中設(shè)計(jì)方案也大有幫助。剩下的還有一些零碎內(nèi)容，比如對(duì)沖基金高杠桿的特性以及潛在的后果；對(duì)沖基金估值的原則；投資對(duì)沖基金所做盡職調(diào)查的關(guān)鍵點(diǎn)等，這些內(nèi)容掌握起來(lái)很容易。

2、私募股權(quán)投資：同樣是按照策略的屬性不同分成四大類(lèi)：LBO，VC，developmental capital，distressed investing，其中前兩者最為重點(diǎn)。這四類(lèi)策略的具體機(jī)制原理是考試重點(diǎn)，而且在日常工作中也經(jīng)常能夠聽(tīng)到。接下來(lái)的退出機(jī)制是私募股權(quán)投資的最為看重的，所以各種退出機(jī)制的優(yōu)劣及橫向比較也是考點(diǎn)。剩下的還有一些零碎內(nèi)容，比如私募股權(quán)投資的估值原則；選擇私募股權(quán)基金的盡調(diào)關(guān)鍵點(diǎn)等。

3、房地產(chǎn)投資：首先需要明確其分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)：debt-based or equity based，private or public，這樣可以交叉出四種具體的分型，每種分型所包含的具體投資形式可能會(huì)考到。而按照標(biāo)的物不同，房地產(chǎn)投資又可以被分為四大種類(lèi)：residential property, commercial real estate, RETIs, timberland/farmland，其中REITs的一些鮮明特性會(huì)貫穿一至三級(jí)。接下來(lái)我們會(huì)學(xué)到三大類(lèi)房地產(chǎn)投資指數(shù)，這些指數(shù)各自的缺點(diǎn)是考試重點(diǎn)。至于房地產(chǎn)投資的估值則是二級(jí)的重點(diǎn)，在一級(jí)中只做簡(jiǎn)單介紹。

4、大宗商品：商品一直是被視為經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，所以其在portfolio中特有的屬性如inflation hedging，diversification等都是極其重要的，所以我們不妨把商品想象成咖啡伴侶，單吃一般，但是若放在咖啡中則會(huì)使咖啡產(chǎn)生本質(zhì)提升。當(dāng)然，由于交易成本的問(wèn)題，我們所謂的大宗商品交易常用的方式并不是實(shí)物交易，而是通過(guò)商品期貨，所以就此引出了幾個(gè)必考內(nèi)容：商品期貨的定價(jià)公式，商品期貨收益率的三大組成部分（collateral return, spot return, roll yield）,其中這三個(gè)組成部分所各自受到的影響因素是非常容易考到的。

5、基礎(chǔ)設(shè)施投資：內(nèi)容不少，只需要知道brownfield investment與 greenfield investment，direct investment與indirect investment的投資特點(diǎn)的區(qū)別就可以了。