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薛老師
5年從事CFA培訓(xùn)經(jīng)驗(yàn)，善于學(xué)生溝通，能抓住每一個(gè)學(xué)生的特點(diǎn)來輔導(dǎo)。
組合管理其實(shí)是整個(gè)CFA體系中的重點(diǎn)，但在一級(jí)中只進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，占比也比較低，組合管理在CFA一級(jí)考試中占比6%，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一份120題的試卷，出題的數(shù)量大約為7-8道。雖然2019年較之于去年的7%，其權(quán)重略有下降，但是新增的金融科技(fintech)主要在這一部分，使得其成為焦點(diǎn)。那么這個(gè)科目該如何復(fù)習(xí)呢?
1、理解組合管理的核心
組合管理是什么?為什么要學(xué)組合管理?首先破解一下“組合”這個(gè)詞是什么意思。組合，英語中叫portfolio，其實(shí)就是一個(gè)投資籃子。我們常說“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個(gè)資產(chǎn)單獨(dú)放到投資籃子中，比如說把所有的錢都去買萬科這一只股票。換句話說，我們可以在這個(gè)投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現(xiàn)金等等。我們發(fā)現(xiàn)，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風(fēng)險(xiǎn)。但是市場(chǎng)上可以投資的產(chǎn)品這么多，我們應(yīng)該投資什么，投資多少比例呢?這就是“管理”的過程了。因此，在學(xué)習(xí)完這門課后，我們將能夠?qū)ふ易詈线m的投資產(chǎn)品并以最優(yōu)的權(quán)重進(jìn)行投資，也就是做資產(chǎn)配置。
2、掌握三大理論
組合管理雖然近些年的趨勢(shì)是經(jīng)常會(huì)出1~2題冷僻的考點(diǎn)，但主要考點(diǎn)是比較集中和易預(yù)測(cè)的，時(shí)間有限的話主要還是把握大方向，將組合投資中的三大理論理解透徹即可。組合管理的理論。在這里，首先引入了組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益率的計(jì)算方法，介紹了投資者的特點(diǎn)，然后我們將學(xué)習(xí)現(xiàn)代金融學(xué)之父馬科維茨的理論，掌握資產(chǎn)配置的基本原理，接著探討一個(gè)非常重要的模型—資本資產(chǎn)定價(jià)模型，最后掌握如何運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)估組合業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。
3、學(xué)會(huì)如何運(yùn)用
在這部分，我們將初步了解如何幫助客戶做出合理的組合管理，即理財(cái)規(guī)劃的步驟有哪些。在這一決策實(shí)施過程中，我們必須充分考慮到客戶個(gè)體的實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力以及意愿，因此我們還將學(xué)習(xí)如何了解客戶，并將客戶的實(shí)際情況寫成客戶投資說明書(IPS)。
4、了解金融科技
199年引入的Fintech內(nèi)容，解釋了一些常見的Fintech名詞，例如大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、分布式賬本技術(shù)等。FINTECH相關(guān)的內(nèi)容在教程中尚未完全確定，更不要說具體的試題,主要以概念為主。
5、與數(shù)量分析一起復(fù)習(xí)
組合管理與之前所述的數(shù)量學(xué)科聯(lián)系較為緊密，所以無論是報(bào)網(wǎng)課的同學(xué)還是打算自學(xué)的同學(xué)，我們都建議大家學(xué)習(xí)完數(shù)量學(xué)科后就可以優(yōu)先學(xué)習(xí)組合管理這門學(xué)科。
