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  當無法有效避免沖突時，必須對其進行披露。需要披露的沖突包括：

  1、董事的職務(directorship)：如果本人是一家公司的董事，而我正在寫這家公司的研究報告，就會產生利益沖突，因為我可能會為了自己的利益而夸大這只股票的表現，并且推薦買入。

  2、投資銀行服務(investment banking services)和公司金融(corporate

  finance)：如果我們公司正在為一家公司做上市或再融資服務，而我同時為這家公司寫分析報告，其中就可能存在利益沖突。

  3、做市商行為(market-making

  activities)：如果我們公司正在努力推銷該股票，而我們又在寫這個股票的分析報告，那其中必然發生利益沖突。

  4、重要的潛在股票的受益人(material beneficial ownership of stocks

  underlying)：如果我們正在研究一只股票，但我持有這只股票，并且是重要的受益人，那么其中也會發生利益沖突。

  因此，利益沖突無非體現在以下3個方面。

  1、跨部門的沖突：如果公司有很多部門，有投資部和研究部，投資部的同事正在投資某個股票，而研究部的同事又剛好在研究這個股票，寫這個股票的報告。

  2、股票擁有權的沖突：我可能手上持有某只股票，而且正在寫這只股票的研究報告，我的研究報告就可能有失公正。

  3、董事的沖突：如果我正在研究這個股票，但我正好又是這家上市公司的董事會成員，那我可能為了自己的利益，推薦購買這只股票，研究報告就有失公允，會產生沖突。