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杜老師
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關(guān)于CFA三級考試的投資管理組合這個科目中，我們的看法是在投資中，組合的概念是很重要的，它不僅可以分散風險，并且通過不同的組合方法，可以滿足不同投資者的不同資金需求。
風險與收益(一)
建立一個*優(yōu)的投資組合對投資者來說很重要。而想要建立這個優(yōu)的投資組合，我們首先需要了解每支證券的風險與收益水平，然后用它們創(chuàng)造可能的組合，接著找到有效的組合，為不同的投資需要尋找優(yōu)的投資組合。
在這個過程中，有幾個因素是需要考慮的。首先是拿來構(gòu)建投資組合的每個證券的風險與收益水平，所以，單個證券以及組合的收益與風險的計算是基礎(chǔ)、需要掌握的內(nèi)容。
同時，也需要了解單支證券之間的相關(guān)性在分散組合風險中的作用。盡管教材并不要求掌握如何量化投資者的風險厭惡程度，但由于它在選擇*優(yōu)投資組合過程中的必要性，投資者無差異曲線的相關(guān)知識也是必須掌握的。如何從投資者面對的大量可用的風險資產(chǎn)組合中篩選出有效的組合，并且從有效組合中，結(jié)合投資者風險偏好得到優(yōu)投資組合，教材都有詳細的解釋。
風險與收益(二)
教材將投資組合的風險與收益分成了兩個大部分。*部分是針對某個投資者，如何選擇對于他來說，優(yōu)的投資組合;第二部分的內(nèi)容則引入了資本配置線的概念：由代表無風險資產(chǎn)的點出發(fā)，找到一條與有效邊界相切的直線，這條直線被稱為資本配置線，這條直線上的點所代表的組合是理性的投資者會接受的全部的投資組合。
這一部分內(nèi)容更多的是關(guān)于如何利用資本資產(chǎn)定價模型確定證券準確的收益率進而得到證券合理的價格，如果用圖形表示CAPM，我們可以得到證券市場線。CAPM及SML強調(diào)了為什么承擔系統(tǒng)性風險，投資者得到收益補償，而承擔非系統(tǒng)性風險投資者不會得到收益補償。
組合計劃和建立基礎(chǔ)
為投資者建立合適的投資組合，給出投資建議的人必須首先知道客戶的投資目標，資源，所處環(huán)境以及限制。投資者可以按照共同的特征分成很多類型，也就是說有很多類型的個人投資者也有很多種機構(gòu)投資者。
即使同一類型的投資者，也有很多不同的投資需求。所以在這部分中，我們需要在投資者個性化需求的基礎(chǔ)上成功建立投資組合的很多細節(jié)性問題。投資政策聲明，包含客戶投資目標和限制的書面文件，組合建立流程，以及實踐中的一些問題的總結(jié)也在這部分中也有所涉及。
關(guān)于CFA三級考試，主要是整體考察，因為一級考試考的是單個知識點，二級則是有板塊的考察，到了三級就是整體考驗你是否有成為一名合格投資管理者的資格。
