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【CFA二級考試知識點】投資組合管理科目? 發(fā)布時間:2021年02月24日

魯老師

從事CFA培訓教育六年,熟悉CFA課程體系,規(guī)劃考試方案,提供CFA備考建議。

  CFA二級考試的投資組合管理科目可以分為以下三個部分:

  一是對投資組合管理流程和IPS的介紹,這部分內(nèi)容是承上啟下的內(nèi)容,主要為三級的IPS寫作部分來作鋪墊和準備;

  二是對傳統(tǒng)組合模型的拓展和挑戰(zhàn),重點介紹了多因素模型中的宏觀經(jīng)濟因素模型,基本面因素模型,及套利定價模型APT;

  三是介紹了主動投資組合管理理論,重點是Treyner-Black模型的構(gòu)建流程。

  CFA考點解讀

  1、多因素模型(multifactor model)假設資產(chǎn)的回報由多個因素決定。通常有三種多因素模型:宏觀經(jīng)濟因素模型,基本面因素模型和統(tǒng)計因素模型。

  2、宏觀經(jīng)濟因素模型假設資產(chǎn)的回報受宏觀經(jīng)濟的以外事件(shock)的影響。這些沒有估計到的事件導致了期望收益同實際收益的差距。

  3、基本面因素模型假設資產(chǎn)回報受公司的特殊信息(如,P/E,負債率和盈利的增值率等)影響。

  4、統(tǒng)計因素模型是通過統(tǒng)計方法來確定影響資產(chǎn)回報的統(tǒng)計因素的。其主要的缺點是統(tǒng)計因素無法給出合適的經(jīng)濟學解釋,因此,統(tǒng)計因素也被稱為迷因素(mystery factor)。

  5、大部分的投資公司采取的是宏觀經(jīng)濟因素模型和基本面因素模型。

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