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薛老師
5年從事CFA培訓(xùn)經(jīng)驗(yàn)，善于學(xué)生溝通，能抓住每一個學(xué)生的特點(diǎn)來輔導(dǎo)。
根據(jù)債券利率在償還期內(nèi)是否變化，可將債券區(qū)分為固定利率債券和浮動利率債券。
浮動利率債券產(chǎn)生于1970年。該債券結(jié)合了中期銀團(tuán)貸款和長期歐洲債券的優(yōu)點(diǎn)，一方面它可為借款方提供期限長于銀團(tuán)貸款的中長期借貸資金，另一方面它又使投資者減少了因利率上升而引起的資金貶值風(fēng)險。證券市場參與者通常認(rèn)為，浮動利率債券具有將風(fēng)險平均分配于借款方和貸款方的作用，為雙方提供了公平躲避利率變動風(fēng)險的條件；從市場表現(xiàn)來看，浮動利率債券的市場價格較為平穩(wěn)，其買賣差價較小，債券發(fā)行人所負(fù)擔(dān)的利息與LIBOR 的差額不大，該券種的流動性也較高，這充分體現(xiàn)了此種創(chuàng)新性金融工具的作用。浮動利率債券自80年代以后得到了長足的發(fā)展，成為國際資本市場上重要的金融創(chuàng)新，其品種和發(fā)行條件也日趨多樣化和復(fù)雜化，該類債券的發(fā)行人多為從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。
由于債券利率隨市場利率浮動，采取浮動利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資者的收益與市場變動趨勢相一致。但債券利率的這種浮動性，也使發(fā)行人的實(shí)際成本和投資者的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性，從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險。
其具體特點(diǎn)在于：
其債券利息許可根據(jù)短期存款利率的變化每6個月或3個月(依債券發(fā)行條件規(guī)定)調(diào)整一次；
其利息率通常是在倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR)基礎(chǔ)上略提高一些，并且其利息率浮動通常定有最低下浮限制，并可附有利息率浮動上限；
浮動利率債券依其具體發(fā)行條件可附有不同的息票，通常每6個月或3個月支付一次；浮動利率債券通常為中長期債券，期限多為5年至15年；浮動利率債券多為可轉(zhuǎn)讓的無記名債券。
浮動利率債券產(chǎn)生于1970年。該債券結(jié)合了中期銀團(tuán)貸款和長期歐洲債券的優(yōu)點(diǎn)，一方面它可為借款方提供期限長于銀團(tuán)貸款的中長期借貸資金，另一方面它又使投資者減少了因利率上升而引起的資金貶值風(fēng)險。證券市場參與者通常認(rèn)為，浮動利率債券具有將風(fēng)險平均分配于借款方和貸款方的作用，為雙方提供了公平躲避利率變動風(fēng)險的條件；從市場表現(xiàn)來看，浮動利率債券的市場價格較為平穩(wěn)，其買賣差價較小，債券發(fā)行人所負(fù)擔(dān)的利息與LIBOR 的差額不大，該券種的流動性也較高，這充分體現(xiàn)了此種創(chuàng)新性金融工具的作用。浮動利率債券自80年代以后得到了長足的發(fā)展，成為國際資本市場上重要的金融創(chuàng)新，其品種和發(fā)行條件也日趨多樣化和復(fù)雜化，該類債券的發(fā)行人多為從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。
由于債券利率隨市場利率浮動，采取浮動利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資者的收益與市場變動趨勢相一致。但債券利率的這種浮動性，也使發(fā)行人的實(shí)際成本和投資者的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性，從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險。
其具體特點(diǎn)在于：
其債券利息許可根據(jù)短期存款利率的變化每6個月或3個月(依債券發(fā)行條件規(guī)定)調(diào)整一次；
其利息率通常是在倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR)基礎(chǔ)上略提高一些，并且其利息率浮動通常定有最低下浮限制，并可附有利息率浮動上限；
浮動利率債券依其具體發(fā)行條件可附有不同的息票，通常每6個月或3個月支付一次；浮動利率債券通常為中長期債券，期限多為5年至15年；浮動利率債券多為可轉(zhuǎn)讓的無記名債券。
