全國熱線：400-963-0708 
網站地圖
杜老師
熟悉CFA培訓課程優勢、費用；根據學生需求合理規劃課程，建議試聽。歡迎在線咨詢
什么是組合管理呢？于CFA一級考試來說，組合管理這個科目是避不開的考試內容，其在CFA一級考試中占比不小。CFA一級組合管理的考試內容又是哪些呢？
首先破解一下“組合”這個詞是什么意思。組合，英語中叫portfolio，其實就是一個投資籃子。我們常說“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個資產單獨放到投資籃子中，比如說把所有的錢都去買萬科這一只股票。換句話說，我們可以在這個投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現金等等。我們發現，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風險。
但是市場上可以投資的產品這么多，我們應該投資什么，投資多少比例呢？這就是“管理”的過程了。因此，在學習完這門課后，我們將能夠尋找最合適的投資產品并以最優的權重進行投資，也就是做資產配置。
組合管理在CFA一級考試中占比6%。根據以往經驗，一份120題的試卷，出題的數量大約為7-8道。
2020年CFA一級組合管理一共7個reading，重點是portfolio risk and return:Part I and II這兩章的內容，其他每個reading考試的時候基本上考2道小題左右。portfolio risk and return:Part I and II這兩個reading主要介紹了3個著名的金融學理論模型，分別是：modern portfolio theory、capital market theory、capital asset pricing model。
前兩個模型都是研究如何進行asset allocation的，基本思想是一致的，即最終確定的optimal portfolio一定是主觀世界（投資者的無差異曲線）和客觀世界（不同資產做組合分別構成的EF、CAL或CML）的切點。而第三個模型CAPM主要側重于研究如何給資產進行定價。這三個模型都是考試的重點。
在CFA一級的組合管理中，我們會學習到三大話題方面的知識。
第一個話題是組合管理的理論。在這里，首先引入了組合的風險和收益率的計算方法，介紹了投資者的特點，然后我們將學習現代金融學之父馬科維茨的理論，掌握資產配置的基本原理，接著探討一個非常重要的模型—資本定價模型，最后掌握如何運用相關指標評估組合業績的表現。
第二個話題涉及組合管理的實務。在這部分，我們將初步了解如何幫助客戶做出合理的組合管理，即理財規劃的步驟有哪些。在這一決策實施過程中，我們必須充分考慮到客戶個體的
實際承擔風險的能力以及意愿，因此我們還將學習如何了解客戶，并將客戶的實際情況寫成客戶投資說明書(IPS)。
第三個話題是關于組合管理的熱點問題。可以分成三個方面，一是16年加入考綱的風險管理，主要介紹了風險管理的流程、制度安排以及如何識別、計量、管理風險。二是19年引入的Fintech內容，解釋了一些常見的Fintech名詞，例如大數據、機器學習、分布式賬本技術等。三是在2020年的考綱中，將原來在數量部分的技術分析整體平移到了組合管理中，這也是今年考綱的主要變化。
首先破解一下“組合”這個詞是什么意思。組合，英語中叫portfolio，其實就是一個投資籃子。我們常說“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個資產單獨放到投資籃子中，比如說把所有的錢都去買萬科這一只股票。換句話說，我們可以在這個投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現金等等。我們發現，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風險。
但是市場上可以投資的產品這么多，我們應該投資什么，投資多少比例呢？這就是“管理”的過程了。因此，在學習完這門課后，我們將能夠尋找最合適的投資產品并以最優的權重進行投資，也就是做資產配置。
組合管理在CFA一級考試中占比6%。根據以往經驗，一份120題的試卷，出題的數量大約為7-8道。
2020年CFA一級組合管理一共7個reading，重點是portfolio risk and return:Part I and II這兩章的內容，其他每個reading考試的時候基本上考2道小題左右。portfolio risk and return:Part I and II這兩個reading主要介紹了3個著名的金融學理論模型，分別是：modern portfolio theory、capital market theory、capital asset pricing model。
前兩個模型都是研究如何進行asset allocation的，基本思想是一致的，即最終確定的optimal portfolio一定是主觀世界（投資者的無差異曲線）和客觀世界（不同資產做組合分別構成的EF、CAL或CML）的切點。而第三個模型CAPM主要側重于研究如何給資產進行定價。這三個模型都是考試的重點。
在CFA一級的組合管理中，我們會學習到三大話題方面的知識。
第一個話題是組合管理的理論。在這里，首先引入了組合的風險和收益率的計算方法，介紹了投資者的特點，然后我們將學習現代金融學之父馬科維茨的理論，掌握資產配置的基本原理，接著探討一個非常重要的模型—資本定價模型，最后掌握如何運用相關指標評估組合業績的表現。
第二個話題涉及組合管理的實務。在這部分，我們將初步了解如何幫助客戶做出合理的組合管理，即理財規劃的步驟有哪些。在這一決策實施過程中，我們必須充分考慮到客戶個體的
實際承擔風險的能力以及意愿，因此我們還將學習如何了解客戶，并將客戶的實際情況寫成客戶投資說明書(IPS)。
第三個話題是關于組合管理的熱點問題。可以分成三個方面，一是16年加入考綱的風險管理，主要介紹了風險管理的流程、制度安排以及如何識別、計量、管理風險。二是19年引入的Fintech內容，解釋了一些常見的Fintech名詞，例如大數據、機器學習、分布式賬本技術等。三是在2020年的考綱中，將原來在數量部分的技術分析整體平移到了組合管理中，這也是今年考綱的主要變化。
