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  基差（basis）是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。基差可以是正數也可以是負數，這主要取決于現貨價格是高于還是低于期貨價格。現貨價格高于期貨價格，則基差為正數，又稱為遠期貼水或現貨升水；現貨價格低于期貨價格，則基差為負數，又稱為遠期升水或現貨貼水。

  在現實生活中，很難做出完美的對沖以規避風險，換句話說，對沖基本都是不完美的。不完美對沖主要是由于基差風險以及數量風險引起的，在本階段金融工程學習中主要研究基差風險。

  所謂基差通俗理解就是被對沖資產的即期價格和用于對沖的期貨價格之間的不收斂，不一致。通常可能是因為需要對沖的資產和期貨合約的標的資產不一致、無法確定未來擬出售或購買資產的時間，以及對沖期限與期貨期限不一致所引起。

  由定義可以引出，基差就等于被對沖資產的即期價格減去用于對沖的期貨價格。