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魯老師
從事CFA培訓(xùn)教育六年，熟悉CFA課程體系，規(guī)劃考試方案，提供CFA備考建議。
信用增級分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。內(nèi)部信用增級指的是依靠資產(chǎn)庫自身為防范信用損失提供保證。其基本原理是，以增加抵押物或在各種交易檔次間調(diào)劑風(fēng)險的方式達成信用提升，主要形式是超額抵押，建立儲備金和債券分檔。
內(nèi)部增級可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。
信用增級工具
1、資產(chǎn)支撐證券化中第三方提供的信用增級工具包括專業(yè)保險公司提供的保險，企業(yè)擔(dān)保， 信用證和現(xiàn)金抵押帳戶。
2、在外部信用增級中，最簡單的形式是專業(yè)保險公司所提供的保險（Monoline Insurance）。
這類保險公司必須為每筆投保的交易保留一定的資本以保護投資者。對一個被保險的AAA/Aaa信用等級的資產(chǎn)支撐證券來說，專業(yè)保險公司擔(dān)保投資者及時地得到利息和最終償還本金。但是，專業(yè)保險公司只為投資級，即信用等級為BBB/Bbb之上的交易提供保險。
3、與專業(yè)保險相似，企業(yè)擔(dān)保是企業(yè)保證使具有完全追索權(quán)的 債券持有人免受 損失。企業(yè)擔(dān)保可以針對整個交易，也可以針對交易中的某個檔級。在許多交易中，發(fā)行人自己為某些較低信用等級的檔級提供擔(dān)保。與專業(yè)保險不同，企業(yè)擔(dān)保可以向投資級以下的交易提供。
內(nèi)部增級可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。
信用增級工具
1、資產(chǎn)支撐證券化中第三方提供的信用增級工具包括專業(yè)保險公司提供的保險，企業(yè)擔(dān)保， 信用證和現(xiàn)金抵押帳戶。
2、在外部信用增級中，最簡單的形式是專業(yè)保險公司所提供的保險（Monoline Insurance）。
這類保險公司必須為每筆投保的交易保留一定的資本以保護投資者。對一個被保險的AAA/Aaa信用等級的資產(chǎn)支撐證券來說，專業(yè)保險公司擔(dān)保投資者及時地得到利息和最終償還本金。但是，專業(yè)保險公司只為投資級，即信用等級為BBB/Bbb之上的交易提供保險。
3、與專業(yè)保險相似，企業(yè)擔(dān)保是企業(yè)保證使具有完全追索權(quán)的 債券持有人免受 損失。企業(yè)擔(dān)保可以針對整個交易，也可以針對交易中的某個檔級。在許多交易中，發(fā)行人自己為某些較低信用等級的檔級提供擔(dān)保。與專業(yè)保險不同，企業(yè)擔(dān)保可以向投資級以下的交易提供。
