全國熱線：400-963-0708 
網站地圖
杜老師
熟悉CFA培訓課程優勢、費用；根據學生需求合理規劃課程，建議試聽。歡迎在線咨詢
結構性融資或結構性融資載體（structured finance or structured investment vehicle）是一個廣泛的術語，用來描述被創造來透過復雜的法律及公司實體以協助轉移風險的一塊金融領域。這種風險轉移被用于于貸款債券化的創造而未制止承保標準的下跌，從而造成了2000年中期的信貸泡沫，以及2007年至2008年的信貸崩潰和金融危機。
SIV 的概念和分類(結構性融資載體）(Structured Investment Vehicle) 本質上是一種投資公司或資產管理機構（SIV本質上其實是一種金融基礎工具，銀行存貸款、私人借貸……都可以說是SIV的基礎形式，利用此原理銀行、保險公司或資產管理投資公司最常用的方式是發 行短期（主要是銀行和金融機構）商業票據或短期理財產品（年化收益）、保險公司則是長期利用保險浮存金所產生的現金流（或利用未來現金流折現率發行中期商業票據或切割成小額再融資……），使用利率曲線套利策略（yield curve arbitrage）賺取不同期限固定收益產品之間的利差 通常 SIV 發行的短期債券為資產支持商業票據（asset backed commercial paper, ABCP）、資產支持中期票據（asset backed medium term note, ABMTN）等。而 SIV 購買的高等級中長期固定收益投資工具包括各種投資分級結構化票據（ABS、MBS 和 CDO） ，或次級銀行債券。
SIV 使用利率曲線套利的投資策略，套利策略中包含有杠桿。因為主要承擔收益率曲線 變動的風險，因而必須對其資產結構中其他風險進行對沖。SIV 傾向于在市場中性的環 境中運作，同時對沖利率風險和匯率風險。 近年來，這種工具大量激增，控制的資產達到數千億美元。根據是否獲得信用評級機構 的全面評級，以及符合某些規定的嚴格程度，它們被分為結構性投資工具、簡化型結構 性投資工具(SIV-lites)和管道(conduits)。
一般說來，結構性投資產品的資產包含以下幾種產品：次級銀行債務、高級債務抵押憑 證（senior classes CDOs）、資產支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）和 AA級或 A級投資級別的公司票據（corporate papers）和信托公司發行的大額信托票據等。在這些投資品種，SIVs更中意次級 銀行債，因為他們對這種產品比較熟悉，且該產品能夠提供較高的收入。同時 SIV也可 以投資于少部分投資級別以下的資產，但整體組合的平均級別將超過 AA級。 在負債方面，SIV同 CDO 一樣分為多個級別。其中，高級負債主要由 AAA級資產支持商業票據（ABCP）和資產支持中期票據（ABMTN）構成，而這些負債通常是以多種貨 幣，在不同國家或地區市場發行的；初級負債主要由投資性資產票據構成。而風險資產 主要來自于 SIV的擔保人（sponsor）所提供的資產票據和部分股權，風險高、回報高。
SIV 的概念和分類(結構性融資載體）(Structured Investment Vehicle) 本質上是一種投資公司或資產管理機構（SIV本質上其實是一種金融基礎工具，銀行存貸款、私人借貸……都可以說是SIV的基礎形式，利用此原理銀行、保險公司或資產管理投資公司最常用的方式是發 行短期（主要是銀行和金融機構）商業票據或短期理財產品（年化收益）、保險公司則是長期利用保險浮存金所產生的現金流（或利用未來現金流折現率發行中期商業票據或切割成小額再融資……），使用利率曲線套利策略（yield curve arbitrage）賺取不同期限固定收益產品之間的利差 通常 SIV 發行的短期債券為資產支持商業票據（asset backed commercial paper, ABCP）、資產支持中期票據（asset backed medium term note, ABMTN）等。而 SIV 購買的高等級中長期固定收益投資工具包括各種投資分級結構化票據（ABS、MBS 和 CDO） ，或次級銀行債券。
SIV 使用利率曲線套利的投資策略，套利策略中包含有杠桿。因為主要承擔收益率曲線 變動的風險，因而必須對其資產結構中其他風險進行對沖。SIV 傾向于在市場中性的環 境中運作，同時對沖利率風險和匯率風險。 近年來，這種工具大量激增，控制的資產達到數千億美元。根據是否獲得信用評級機構 的全面評級，以及符合某些規定的嚴格程度，它們被分為結構性投資工具、簡化型結構 性投資工具(SIV-lites)和管道(conduits)。
一般說來，結構性投資產品的資產包含以下幾種產品：次級銀行債務、高級債務抵押憑 證（senior classes CDOs）、資產支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）和 AA級或 A級投資級別的公司票據（corporate papers）和信托公司發行的大額信托票據等。在這些投資品種，SIVs更中意次級 銀行債，因為他們對這種產品比較熟悉，且該產品能夠提供較高的收入。同時 SIV也可 以投資于少部分投資級別以下的資產，但整體組合的平均級別將超過 AA級。 在負債方面，SIV同 CDO 一樣分為多個級別。其中，高級負債主要由 AAA級資產支持商業票據（ABCP）和資產支持中期票據（ABMTN）構成，而這些負債通常是以多種貨 幣，在不同國家或地區市場發行的；初級負債主要由投資性資產票據構成。而風險資產 主要來自于 SIV的擔保人（sponsor）所提供的資產票據和部分股權，風險高、回報高。
