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  外部信用增級就是由外部第三方機構提供擔保。外部信用評級有以下幾種方式：

  履約擔保（surety bonds）：擔保人為保險公司。

  銀行擔保（bank guarantees）：擔保人為銀行。

  備用信用證（letter of credit from financial institution）：銀行或其他金融機構開具給發行公司的備用信用，承諾一旦發行公司無法還本付息，銀行可以借錢給發行公司。它本質上也是銀行提供的擔保。

  現金抵押賬戶（cash collateral account）：在前面三種外部信用增級方式下，一旦第三方擔保人發生違約，投資者也會面臨違約風險，這個叫做第三方風險或交易對手風險（third-party/counterparty risk）。而現金抵押賬戶可以避免這種風險，因為在這種方式下，發行人期初就可以從第三方那里借入一筆資金，然后可以用這筆資金進行投資，一旦借款人發生違約，就可以直接用這筆資金進行償還，避免違約風險；此外，即使第三方信用狀況惡化，對這筆已經借入的資金也不會產生影響。