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  即期利率(Spot Rate)是指債券票面所標明的利率或購買債券時所獲得的折價收益與債券面值的比率。它是某一給定時點上無息證券的到期收益率。

  債券有兩種基本類型：有息債券和無息債券。購買政府發(fā)行的有息債券，在債券到期后，債券持有人可以從政府得到連本帶利的一次性支付，這種一次性所得收益與本金的比率就是即期利率。購買政府發(fā)行的無息債券，投資者可以低于票面價值的價格獲得，債券到期后，債券持有人可按票面價值獲得一次性的支付，這種購入價格的折扣額相對于票面價值的比率則是即期利率。

  即期利率的公式

  t年期即期利率的計算公式：
  Pt是t年期無息債券的當(dāng)前市價，Mt是到期價值，St是t年期即期利率。