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杜老師
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機(jī)構(gòu)投資者是指符合法律法規(guī)規(guī)定可以投資證券投資基金的注冊(cè)登記或經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)。
在證券市場(chǎng)上，凡是出資購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，統(tǒng)稱為證券投資者。機(jī)構(gòu)投資者從廣義上講是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。在西方國(guó)家，以有價(jià)證券投資收益為其重要收入來(lái)源的證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、各種福利基金、養(yǎng)老基金及金融財(cái)團(tuán)等，一般稱為機(jī)構(gòu)投資者。其中最典型的機(jī)構(gòu)投資者是專門從事有價(jià)證券投資的共同基金。在中國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者目前主要是具有證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，符合國(guó)家有關(guān)政策法規(guī)的投資管理基金等。
中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展歷程
中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：
第一階段，1990年-1997年，機(jī)構(gòu)投資者處于萌芽狀態(tài)。這個(gè)時(shí)期的機(jī)構(gòu)投資者以證券公司為主，雖然市場(chǎng)上也有一些基金，但并不是真正意義上的證券投資基金，其規(guī)模較小，投資偏于保守，很多是以實(shí)業(yè)投資為主，證券投資部分比例較小。這些“老基金"在1996年后逐漸處于邊緣地帶。
第二階段，1998年一2005年，市場(chǎng)調(diào)整和機(jī)構(gòu)更替階段。1998年3月23日第一批證券投資基金啟動(dòng)，基金金泰和基金開元分別在上交所和深交所上網(wǎng)發(fā)行。4月7日基金金泰和基金開元分別在上交所和深交所上市，成為首批上市的證券投資基金。一些不規(guī)范的證券公司、信托公司被市場(chǎng)淘汰，主管部門出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的政策和措施，2002年12月，合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度(Qualified Foreign Institutional Investors，簡(jiǎn)稱QFII)引入中國(guó)資本市場(chǎng)，2004年年初，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確要求大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者；2004年10月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布并實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》。這標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金首次獲準(zhǔn)直接投資股票市場(chǎng)。
第三階段，2006年至今，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，初步形成了以證券投資基金為主，證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、社保基金、企業(yè)年金等其他機(jī)構(gòu)投資者相結(jié)合的多元化格局。隨著我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的不斷擴(kuò)大、投資規(guī)模的增加以及整體質(zhì)量的提高，證券市場(chǎng)投資主體的機(jī)構(gòu)化日益明顯。
在證券市場(chǎng)上，凡是出資購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，統(tǒng)稱為證券投資者。機(jī)構(gòu)投資者從廣義上講是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。在西方國(guó)家，以有價(jià)證券投資收益為其重要收入來(lái)源的證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、各種福利基金、養(yǎng)老基金及金融財(cái)團(tuán)等，一般稱為機(jī)構(gòu)投資者。其中最典型的機(jī)構(gòu)投資者是專門從事有價(jià)證券投資的共同基金。在中國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者目前主要是具有證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，符合國(guó)家有關(guān)政策法規(guī)的投資管理基金等。
中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展歷程
中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：
第一階段，1990年-1997年，機(jī)構(gòu)投資者處于萌芽狀態(tài)。這個(gè)時(shí)期的機(jī)構(gòu)投資者以證券公司為主，雖然市場(chǎng)上也有一些基金，但并不是真正意義上的證券投資基金，其規(guī)模較小，投資偏于保守，很多是以實(shí)業(yè)投資為主，證券投資部分比例較小。這些“老基金"在1996年后逐漸處于邊緣地帶。
第二階段，1998年一2005年，市場(chǎng)調(diào)整和機(jī)構(gòu)更替階段。1998年3月23日第一批證券投資基金啟動(dòng)，基金金泰和基金開元分別在上交所和深交所上網(wǎng)發(fā)行。4月7日基金金泰和基金開元分別在上交所和深交所上市，成為首批上市的證券投資基金。一些不規(guī)范的證券公司、信托公司被市場(chǎng)淘汰，主管部門出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的政策和措施，2002年12月，合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度(Qualified Foreign Institutional Investors，簡(jiǎn)稱QFII)引入中國(guó)資本市場(chǎng)，2004年年初，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確要求大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者；2004年10月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布并實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》。這標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金首次獲準(zhǔn)直接投資股票市場(chǎng)。
第三階段，2006年至今，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，初步形成了以證券投資基金為主，證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、社保基金、企業(yè)年金等其他機(jī)構(gòu)投資者相結(jié)合的多元化格局。隨著我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的不斷擴(kuò)大、投資規(guī)模的增加以及整體質(zhì)量的提高，證券市場(chǎng)投資主體的機(jī)構(gòu)化日益明顯。
