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魯老師
從事CFA培訓教育六年，熟悉CFA課程體系，規劃考試方案，提供CFA備考建議。
遠期利率協議(forward rate agreements，簡稱FRA)是一種遠期合約，買賣雙方(客戶與銀行或兩個銀行同業之間)商定將來一定時間點(指利息起算日)開始的一定期限的協議利率，并規定以何種利率為參照利率，在將來利息起算日，按規定的協議利率、期限和本金額，由當事人一方向另一方支付協議利率與參照利率利息差的貼現額。
在起息日如何支付利息，可按以下步驟進行：
首先，計算FRA協議期限內利息差。該利息差就是根據當天參照利率(通常是在結算日前兩個營業日使用LIBOR來決定結算日的參照利率)與協議利率結算利息差，其計算方法與貨幣市場計算利息的慣例相同，等于本金額X利率差X期限(年)。
其次，要注意的是，按慣例，FRA差額的支付是在協議期限的期初(即利息起算日)，而不是協議利率到期日的最后一日，因此利息起算日所交付的差額要按參照利率貼現方式計算。
最后，計算的A有正有負，當A＞0時，由FRA的賣方將利息差貼現值付給FRA的買方；當A＜0時，則由FRA的買方將利息差貼現值付給FRA的賣方。
在起息日如何支付利息，可按以下步驟進行：
首先，計算FRA協議期限內利息差。該利息差就是根據當天參照利率(通常是在結算日前兩個營業日使用LIBOR來決定結算日的參照利率)與協議利率結算利息差，其計算方法與貨幣市場計算利息的慣例相同，等于本金額X利率差X期限(年)。
其次，要注意的是，按慣例，FRA差額的支付是在協議期限的期初(即利息起算日)，而不是協議利率到期日的最后一日，因此利息起算日所交付的差額要按參照利率貼現方式計算。
最后，計算的A有正有負，當A＞0時，由FRA的賣方將利息差貼現值付給FRA的買方；當A＜0時，則由FRA的買方將利息差貼現值付給FRA的賣方。
