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什么是投行? 發布時間:2020年09月07日

魯老師

從事CFA培訓教育六年,熟悉CFA課程體系,規劃考試方案,提供CFA備考建議。

  “投行”是投資銀行的簡稱。是證券和股份公司制度發展到特定階段的產物。投資銀行是與商業銀行相對應的一個概念,是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。現代投資銀行的組織結構形式主要有合伙人制、混合公司制、現代公司制。

  投行崗位部門劃分:

  投資銀行部:直接和發行股票、債券的公司打交道。負責IPO或債券發行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投資銀行部之外,投資銀行部只負責發行股票;大部分投行還是把股票和固定收益合并為投資銀行部。

  資本市場部:在投資銀行部完成前期準備之后,由資本市場部負責調查買方客戶(主要是機構投資者)的需求,確定究竟應該發行多少股票或債券,并確定大致的價格區間。有的投行把銷售與交易也放在資本市場部之內;在一般的投行,資本市場部是夾在投資銀行部和銷售與交易部之間的一層奶酪,發展前途相對較小。

  銷售與交易部:在投資銀行部和資本市場部完成一切準備工作之后,銷售與交易部負責直接與買方客戶打交道,順利圓滿地完成股票或債券的銷售任務。當股票或債券上市之后,銷售與交易部還要負責穩定股價,協商決定是否增發等等。

  兼并收購部:負責對其他公司的兼并與收購業務進行咨詢,包括兼并戰略,選擇兼并對象,確定兼并方式,為兼并收購進行融資,以及幫助被收購對象進行反收購等等。有的投行把兼并收購部放在投資銀行部之中。兼并收購部是近年來發展最快的投行部門。

  研究部:負責為其他部門乃至其他公司提供研究服務,包括股票研究,固定收益研究,兼并收購研究以及宏觀經濟研究等等。毫不夸張的說,研究部是投行其他部門立足的基礎,如果沒有研究人員提供的大量資料,IPO和兼并收購都不可能發生。

  資產管理部:為客戶管理資產,主要是管理基金或獨立賬戶,類似于傳統的基金公司的工作。二十年前,大部分投行都沒有資產管理部,但現在投行業務和基金業務日益融合,有的基金也開始做投行業務;總之,資產管理部是大部分投行目前集中精力發展的部門。

  大宗經紀部:為機構投資者,尤其是共同基金或對沖基金提供經紀服務,主要涉及到金額很大的買賣,與零售經紀有本質的區別。有的投行把大宗經紀部和銷售與交易部放在一起,因為兩者的工作性質有很大的相似之處。

  私人股權部:利用自有資金或籌集資金進行私人股權投資,即投資于非上市公司,或者對已經上市的公司進行買斷,使之變為非上市公司。私人股權業務是近年來投行業務的另一個主要增長點。

  自營投資部:利用自有資金進行短期交易或長期投資。投行進行自營投資是很受爭議的話題,因為這樣很難顧全客戶的利益。有的投行把自營投資,私人股權乃至資產管理等業務混合在一起,導致了更大的利益沖突。

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