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組合管理是CFA一級考試中必考的科目，而且比例還不小，那么CFA一級組合管理的考試內容有哪些呢？

組合管理在CFA一級考試中占比6%。根據(jù)以往經(jīng)驗，一份120題的試卷，出題的數(shù)量大約為7-8道。

2020年CFA一級組合管理一共7個reading，重點是portfolio risk and return:Part I and II這兩章的內容，其他每個reading考試的時候基本上考2道小題左右。portfolio risk and return:Part I and II這兩個reading主要介紹了3個著名的金融學理論模型，分別是：modern portfolio theory、capital market theory、capital asset pricing model。

前兩個模型都是研究如何進行asset allocation的，基本思想是一致的，即最終確定的optimal portfolio一定是主觀世界（投資者的無差異曲線）和客觀世界（不同資產(chǎn)做組合分別構成的EF、CAL或CML）的切點。而第三個模型CAPM主要側重于研究如何給資產(chǎn)進行定價。這三個模型都是考試的重點。

在CFA一級的組合管理中，我們會學習到三大話題方面的知識。

第一個話題是組合管理的理論。在這里，首先引入了組合的風險和收益率的計算方法，介紹了投資者的特點，然后我們將學習現(xiàn)代金融學之父馬科維茨的理論，掌握資產(chǎn)配置的基本原理，接著探討一個非常重要的模型—資本定價模型，最后掌握如何運用相關指標評估組合業(yè)績的表現(xiàn)。

第二個話題涉及組合管理的實務。在這部分，我們將初步了解如何幫助客戶做出合理的組合管理，即理財規(guī)劃的步驟有哪些。在這一決策實施過程中，我們必須充分考慮到客戶個體的

實際承擔風險的能力以及意愿，因此我們還將學習如何了解客戶，并將客戶的實際情況寫成客戶投資說明書(IPS)。

第三個話題是關于組合管理的熱點問題。可以分成三個方面

一是16年加入考綱的風險管理，主要介紹了風險管理的流程、制度安排以及如何識別、計量、管理風險。

二是19年引入的Fintech內容，解釋了一些常見的Fintech名詞，例如大數(shù)據(jù)、機器學習、分布式賬本技術等。

三是在2020年的考綱中，將原來在數(shù)量部分的技術分析整體平移到了組合管理中，這也是今年考綱的主要變化。