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  不建議使用歷年的cfa復(fù)習(xí)資料，CFA每年考試大綱變化大概在20%左右，如果新教材還沒(méi)出來(lái)的話(huà)，可以先用老教材復(fù)習(xí)，但新教材上線(xiàn)后，建議用新的教材復(fù)習(xí)。

  CFA協(xié)會(huì)每年會(huì)更新考綱，已確保學(xué)習(xí)材料和考試能反映新的知識(shí)和技能要求，考綱變化的部分恰好是CFA考試重難點(diǎn)，只要每年考綱有變動(dòng)，每年教材也會(huì)跟著更新，變化大概在20%左右。希望引起大家重視!

  2020年CFA一級(jí)考綱變化：

  前言：

  2020年CFA一級(jí)考綱變化最少，沒(méi)有新增Reading，刪除了數(shù)量的Discounted Cash Flow(2019 R7)，結(jié)構(gòu)微調(diào)，財(cái)務(wù)部分其實(shí)沒(méi)什么變化。

  各科變動(dòng)：

  Ethics：變化基本為零。

  Quants：刪除Discounted Cash Flow。Technical Analysis(2019 R13)移去Portfolio Management。原二級(jí)的假設(shè)檢驗(yàn)調(diào)整到一級(jí)考察。

  Economics：變化基本為零。

  Financial Reporting Analysis：刪了一些，變化不大

  Corporate Finance：在Capital Budgeting里新增了一個(gè)los，對(duì)比NPV和IRR的decision rule。R31只是調(diào)整了標(biāo)題，內(nèi)容變化基本為零。

  Equity：變化基本為零。

  Fixed Income：在R44增加了一個(gè)要求。

  Derivatives：在Derivative Market and Instrument新增一個(gè)los

  Alternatives：變化基本為零。

  Portfolio Management：在幾個(gè)reading中有新增los，Technical Analysis原來(lái)數(shù)量的內(nèi)容，其實(shí)感覺(jué)技術(shù)分析放到組合管理里更加合理一些。

  2020年CFA二級(jí)考綱變化：

  前言：

  CFA二級(jí)變化改動(dòng)比一級(jí)大一些。總體來(lái)說(shuō)變動(dòng)屬于刪減掉了一些，總Readings比去年少了三個(gè)。

  道德科目刪掉了兩個(gè)Reading，不過(guò)新增了幾個(gè)案例。原來(lái)和CFA一級(jí)重復(fù)的Fintech in investment被刪除，但新增了機(jī)器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)，從應(yīng)用層面補(bǔ)充了Fintech的知識(shí)點(diǎn)，其實(shí)更有實(shí)際應(yīng)用意義。

  衍生品刪減掉了一些，把衍生品策略刪除加到了三級(jí)重新改寫(xiě)。公司金融重寫(xiě)了Corporate Governance的內(nèi)容，融合了ESG的內(nèi)容。組合管理也有一定變化，刪掉了組合管理流程，算法交易和高頻交易，替換成交易成本的內(nèi)容。

  各科變動(dòng)：

  Ethics：刪除2019 R4&R5，新增幾個(gè)二級(jí)案例。

  Quants：刪除2019 R6 Fintech.因?yàn)楦患?jí)的內(nèi)容是一樣的，去年是為了讓增加的Fintech考綱2019之前通過(guò)一級(jí)的二級(jí)考生都能了解一下，今年刪掉也是合理。新增2020 R7 Machine Learning和R8 Big Data Projects。Correlation的一個(gè)LOS調(diào)整到一級(jí)。

  Economics：更改了R12的LOS i。

  Financial Reporting Analysis：變化基本為零。

  Corporate Finance：新增ESG。

  Equity：變化基本為零。

  Fixed Income：變化基本為零。

  Derivatives：刪除2019 R41 Derivative Strategies。

  Alternatives：變化基本為零。

  Portfolio Management：刪除2019 R46 PM Process&IPS以及R51Algorithmic Trading and High-Frequency Trading，新增2020 R42 ETF：Mechanics and Applications&R48 Trading Costs and Electronic Markets。

  2020年CFA三級(jí)考綱變化：

  前言：

  2020的CFA三級(jí)考試結(jié)構(gòu)整體做了調(diào)整：

  道德-行為金融-經(jīng)濟(jì)學(xué)-衍生和貨幣管理-資產(chǎn)配置-固收-權(quán)益-另類(lèi)-個(gè)人IPS-機(jī)構(gòu)IPS-交易&業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)&選擇基金經(jīng)理-風(fēng)險(xiǎn)管理案例。

  還有就是，大部分章節(jié)的內(nèi)容都進(jìn)行了改寫(xiě)。

  各科變動(dòng)：

  Ethics(SS1-SS2)：刪除了2019 R5 Overview of Asset Management Industry and Portfolio Management。GIPS經(jīng)過(guò)多個(gè)Session踢皮球式的輪轉(zhuǎn)，最后還是被Ethics收編。

  Behavior Finance(SS3)：變化基本為零。

  Capital Market Expectations(SS4)：重寫(xiě)。

  Asset Allocation(SS5)：R12更名，考點(diǎn)LOS a回歸2020考綱。Currency Management移除出AA。

  Derivatives and Currency Management(SS6)：重寫(xiě)Derivatives部分。Currency Management部分的考綱是從19年的AA調(diào)整過(guò)來(lái)的。

  Fixed Income(SS7-SS8)：變化基本為零。

  Equity(SS9-SS10)：變化基本為零。

  Alternatives(SS11)：重寫(xiě)。新增Hedge Fund和Asset Allocation to Alternatives。

  Private Wealth Management(SS12-SS13)：刪除Managing Individual Investor Portfolio，新增Overview of Private Wealth Management.其他Reading跟往年一致。

  Portfolio Management for Institutional Investors(SS14)：重寫(xiě)。

  Trading,Performance Evaluation,and Manager Selection(SS15)：重寫(xiě)。

  Cases in Portfolio Management and Risk Management(SS16)：重寫(xiě)。跟往年的Risk Management基本沒(méi)什么關(guān)系。