CFA一級(jí)考試有哪些核心知識(shí)點(diǎn)？

發(fā)布時(shí)間：2025-05-13 15:35編輯：融躍教育CFA

CFA一級(jí)考試共涵蓋十大科目，從倫理道德到衍生品定價(jià)，幾乎囊括了金融行業(yè)的基礎(chǔ)框架。考試通過率常年維持在40%左右，而高效備考的關(guān)鍵在于優(yōu)先掌握高頻考點(diǎn)和核心理論，避免在細(xì)枝末節(jié)上過度消耗時(shí)間。

CFA一級(jí)十大核心科目重點(diǎn)解析

1.倫理與職業(yè)道德（Ethical and Professional Standards）

核心考點(diǎn)：七大行為準(zhǔn)則（Code of Ethics and Standards of Professional Conduct）、GIPS（全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)）。

備考建議：案例分析是重點(diǎn)，需牢記“獨(dú)立性、客觀性、保密性”原則，結(jié)合實(shí)際場(chǎng)景判斷行為合規(guī)性。

2.定量方法（Quantitative Methods）

核心考點(diǎn)：概率論與統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)（如標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差）、時(shí)間價(jià)值計(jì)算（現(xiàn)值/終值）、技術(shù)分析工具（如移動(dòng)平均線）。

通俗理解：學(xué)會(huì)用數(shù)學(xué)語言描述風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，例如“夏普比率”就是“每承擔(dān)一單位風(fēng)險(xiǎn)，能獲得多少超額收益”。

3.經(jīng)濟(jì)學(xué)（Economics）

核心考點(diǎn)：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（供需理論、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)）、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（GDP、通脹、貨幣政策）、國際金融（匯率決定理論）。

生活化案例：為什么央行加息會(huì)導(dǎo)致房貸成本上升？這背后是貨幣政策對(duì)利率傳導(dǎo)機(jī)制的直接影響。

4.財(cái)務(wù)報(bào)表分析（Financial Reporting and Analysis）

核心考點(diǎn)：三大報(bào)表解讀（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）、財(cái)務(wù)比率分析（流動(dòng)比率、ROE）、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS）與美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）差異。

避坑指南：警惕“利潤操縱”手段，如通過資產(chǎn)重估虛增利潤，需結(jié)合現(xiàn)金流量表驗(yàn)證企業(yè)真實(shí)盈利能力。

5.公司金融（Corporate Finance）

核心考點(diǎn)：資本預(yù)算（NPV、IRR）、資本成本（WACC）、股利政策、并購分析。

關(guān)鍵公式：WACC（加權(quán)平均資本成本）=（債務(wù)成本×債務(wù)比例）+（股權(quán)成本×股權(quán)比例），它是評(píng)估項(xiàng)目可行性的“標(biāo)尺”。

6.權(quán)益投資（Equity Investments）

核心考點(diǎn)：股票估值模型（DDM、DCF）、市場(chǎng)有效性假說（EMH）、行業(yè)分析（周期股 vs 防御股）。

趣味延伸：巴菲特為何偏愛“護(hù)城河”概念？這與行業(yè)生命周期理論中的“成熟期企業(yè)”特征高度吻合。

7.固定收益（Fixed Income）

核心考點(diǎn)：債券定價(jià)（久期、凸性）、利率風(fēng)險(xiǎn)（利率上升導(dǎo)致債券價(jià)格下跌）、信用評(píng)級(jí)（標(biāo)普/穆迪評(píng)級(jí)體系）。

生活關(guān)聯(lián)：房貸利率選擇固定還是浮動(dòng)？這本質(zhì)是利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖問題。

8.衍生品（Derivatives）

核心考點(diǎn)：期貨/期權(quán)定價(jià)（Black-Scholes模型）、套期保值策略、希臘字母風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（Delta、Gamma）。

簡化記憶：期權(quán)買方有“權(quán)利無義務(wù)”，賣方則需承擔(dān)“潛在無限風(fēng)險(xiǎn)”。

9.另類投資（Alternative Investments）

核心考點(diǎn)：房地產(chǎn)、對(duì)沖基金、私募股權(quán)、大宗商品的投資特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)洞察：私募股權(quán)的“J曲線效應(yīng)”——初期回報(bào)可能為負(fù)，長期收益依賴企業(yè)價(jià)值提升。

10.投資組合管理（Portfolio Management）

核心考點(diǎn)：現(xiàn)代投資組合理論（MPT）、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略。

核心公式：CAPM模型中，預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)），它揭示了“高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)”的量化關(guān)系。